/

Sammanfattning: Finansiell strategi och finansiell taktik för staten. Strategi och taktik för ett företags finanspolicy - en fairway för lönsamhet och hållbarhet

Sida 1


Finansiell taktik - definiera uppgifter och aktiviteter finanspolitik, som avser ett visst skede av ekonomisk utveckling och måste genomföras under en viss budgetperiod.  

Finansiell taktik syftar till att lösa problemen i ett specifikt skede av samhällets utveckling genom snabba förändringar i sätten att organisera ekonomiska förbindelser och omgruppera ekonomiska resurser.  

Intern finansiell taktik och strategi säkerställer företagets konkurrenskraft.  

Syftet med att välja finansiell taktik är att bestämma den optimala mängden omsättningstillgångar och källor för deras finansiering, både egna och attraherade. Dessa källor finansierar företagets nuvarande verksamhet. Finanspolitik i företagsstrukturer (holdingbolag, finansindustriella grupper, etc.) bör utföras av proffs - ekonomichefer (direktörer) som har all information om aktiebolagets strategi och taktik.  

Beroende på periodens längd och arten av de uppgifter som ska lösas är finanspolitiken uppdelad i finansstrategi och finanstaktik.  

Finanspolicyn för ett företag är en målinriktad användning av finansiella resurser för att utföra sina funktioner och uppgifter, samt uppnå planerade mål. Finansiell taktik kommer att syfta till att lösa ett specifikt utvecklingsstadium av företaget, genom att använda den optimala omfördelningen av finansiella resurser efter typ av kostnad och göra snabba förändringar i sätten att organisera ekonomiska relationer. Finanspolicyn implementeras utifrån ekonomisk planeringsmetodik.  

Finanspolicyn för ett företag är en målinriktad användning av finansiella resurser för att utföra sina funktioner och uppgifter, samt uppnå planerade mål. Finansiell taktik bör syfta till att lösa problemen i ett specifikt stadium i utvecklingen av ett företag relaterat till optimal omfördelning av finansiella resurser efter typ av kostnad och snabba förändringar i sätten att organisera ekonomiska relationer.  

Finanstaktikens uppgift är att välja den mest optimala lösningen i en given ekonomisk situation.  

Under utveckling effektivt system Ekonomisk förvaltning står ständigt inför problem med att harmonisera företagets olika intressen (dess ägare och ledningspersonal), att ha en tillräcklig mängd finansiella resurser för att utöka produktionen och upprätthålla hög solvens. Utifrån periodens längd och arten av de uppgifter som ska lösas delas finanspolitiken in i finansstrategi och finanstaktik.  

Ryssland, inklusive om hungersnöden, och, sammanfattande resultaten av den, drog den allmänna slutsatsen att envälde, som hade berövat folket, skulle, om än mot deras vilja, tvingas förbjuda export av spannmål från Ryssland - sådant var den desperata situationen för tiotals miljoner av befolkningen. Men tsarregeringen förnekade ytterst strängt alla rykten om möjligheten av en sådan åtgärd, eftersom den var rädd att detta skulle skada dess finansiella taktik med förstärkta lån, som den ingick utomlands, särskilt i Frankrike.  

Valet av en eller annan strategi garanterar dock inte mottagandet av den förutsedda effekten (inkomsten) på grund av påverkan av externa faktorer och i synnerhet tillståndet på finansmarknaden, statens skatte- och penningpolitik. Finansiell strategi implementeras genom långsiktig finansiell planering, fokuserad på att uppnå en given nivå av huvudparametrarna för företagets verksamhet: försäljningsvolym och kostnad, vinst och lönsamhet, finansiell stabilitet och solvens, priskonkurrenskraft. Finansiell taktik bestämmer sätten och medlen för att lösa lokala problem för en specifik företagsutveckling genom snabba förändringar i finansiella upphört, omfördelning av finansiella resurser mellan enskilda typer av utgifter.  

Innehållet i finanspolitiken är mångfacetterat och omfattar: utveckling av vetenskapligt baserade koncept för utveckling av finans, fastställande av huvudinriktningarna för deras användning och utveckling av åtgärder som syftar till att uppnå målen. Beroende på periodens längd och arten av de uppgifter som ska lösas är finanspolitiken uppdelad i finansstrategi och finanstaktik. Den första bestämmer statens långsiktiga kurs inom finansområdet och tillhandahåller lösningen av storskaliga problem, den andra - att lösa problemen i ett specifikt utvecklingsstadium genom snabb omgruppering av ekonomiska resurser och ändra sätten att organisera ekonomiska förbindelser.  

Den finansiella strategin innehåller storskaliga mål och mål för finanspolitiken som påverkar samhällsutvecklingen som helhet, vars genomförande alltid har en långsiktig karaktär. För närvarande inkluderar den finansiella strategin genomförandet av skattereform, budgetreform, politik inom området för hantering av Ryska federationens offentliga skuld, pensionsreform, utbildningsreform och andra sektorer av den sociala sfären. Finansiell taktik kombinerar finanspolitikens uppgifter och åtgärder som hänför sig till ett visst skede av ekonomisk utveckling och måste genomföras under en viss finansiell period. Ett exempel på finansiell taktik är att sänka mervärdesskattesatsen och satsen på den enhetliga sociala skatten, effektivisera de federala verkställande organens funktioner i budgetprocessen, införa riktade sociala förmåner och garantier till socialt utsatta låginkomstsegment av befolkningen .  

Om det är en sak jag lärde mig på Wall Street så är det att när en investeringsbankir börjar prata om principer så skyddar han vanligtvis sina egna intressen, och han tänker sällan på hög moral om han inte är säker på att det finns guld i marken precis under honom. Det är fullt möjligt, och till och med mycket troligt, att John Gutfreund äcklades av Ronald Perelmans ekonomiska taktik - han är kapabel till starka känslor, och det råder ingen tvekan om att han var lika övertygande som en riktig predikant när han gjorde sitt uttalande till styrelse.  

Sidor:      1

Beslut som bestämmer finanspolitiken är indelade i kortsiktiga och långsiktiga. Aktiviteter för att organisera och använda ekonomi anses som kortfristig, om det beräknas för en period inte mer än 12 månader eller driftscykelns varaktighet, om den överstiger 12 månader.

De syftar till att fatta aktuella beslut och hantera i realtid. Ekonomiska beslut och aktiviteter som syftar till att uppnå vissa resultat under en period mer än 12 månader och överskrider driftscykeln klassificeras som lång sikt politik.

Principerna för att utforma kortsiktiga och långsiktiga policyer är beroende av varandra. Kortsiktiga ekonomiska beslut ska vara förenliga med och bidra till långsiktiga mål. Sådana relationer är nära besläktade med frågor om strategi och taktik inom finanspolitiken.

Alla människoliv, trots vissheten om dess slut, är en kamp med osäkerhet. Vi försöker minska osäkerheten inom det område som är beroende av oss: vi väljer pålitliga vänner och kollegor; vi kommer att utrusta bostäder som skyddar oss från vädrets nycker; Vi skapar vissa reserver och besparingar vid oförutsedda situationer osv.

Kampen mellan spontanitet och ordning är särskilt tydlig i ekonomin. Å ena sidan är osäkerhet inneboende i ekonomisk aktivitet. Dessutom är oförutsägbarhet inte en irriterande omständighet, utan en faktor för ekonomisk tillväxt och framsteg, en möjlighet för kapitalrörelser. Ytterst är det osäkerhet som är vinstens källa. Å andra sidan, för en normal balanserad utveckling måste alla företag ha tydliga och specifika tillväxtmål och alltid fördela begränsade resurser i enlighet med fastställda prioriteringar.

Strategi(från den grekiska strategia - ledaren för mark- eller sjöstyrkorna som valdes under kriget). Ordbok främmande ord ger följande förklaring till adjektivet strategisk: väsentligt, viktigt för att uppnå gemensamt allmänna mål i något skede. En finanspolitisk strategi är ett system av beslut och planerade verksamhetsområden utformade på lång sikt och tillhandahåller uppnåendet av fastställda mål och finansiella mål för att säkerställa optimal och stabil drift av affärsenheter, baserat på nuvarande marknadsförhållanden och planerade resultat. Strategi är konsten att göra affärsframsyn baserad på vetenskapligt sunda ekonomiska prognoser. Samtidigt identifieras prioriterade mål och mål för utvecklingen av olika områden ekonomisk aktivitet och metoder för deras genomförande. Bland de viktigaste funktionerna För strategisk ekonomisk planering bör följande noteras:

  • 1) strategisk planering täcker det mesta betydande parter bolagets verksamhet och är därför privilegiet högre ledning;
  • 2) detta kreativ process, där det finns mycket få repetitiva, rutinmässiga procedurer. Den centrala frågan om ekonomisk planering är rätt val prioriteringar för framtida utveckling, fastställande av prioritet för att lösa befintliga problem;
  • 3) denna planering är relativt lång sikt(vanligtvis flera år);
  • 4) detta är ett element gemensamt system internplanering (även om en av de viktigaste), varifrån arbetet med planerade indikatorer börjar.

Strategisk ekonomisk planering tar upp tre viktiga verksamhetsområden kommersiell organisation: utveckling och implementering av utvecklings- och beteendestrategier inom yttre miljö, en långsiktig policy i förhållande till de produkter (tjänster) som skapats av företaget och en beteendelinje i förhållande till bildandet av företagets personal. Huvuduppgiften för den finansiella strategin är att säkerställa tillväxten av företagets kapitalisering och dess marknadsvärde.

Taktik(från grekiska taktika - teori och praktik för att förbereda och föra strid). Finanspolitisk taktik är en uppsättning tekniker och former företagande verksamhet, som syftar till att uppnå ett eller annat stadium av den finansiella strategin, tillämpas i enlighet med specifika situationer som uppstår under genomförandet av strategin. Allmänt krav krav på taktik är att underlätta genomförandet av den valda strategin. Med andra ord, finansiell taktik är företagets nuvarande operativa åtgärder, underordnade de strategiska målen och målen för finanspolitiken. Finansiell taktik koncentrerar sig på att lösa tre sammanhängande uppgifter: 1) säkerställa organisationens solvens; 2) upprätthålla likviditet; 3) ökad lönsamhet.

Tillfälliga taktiska avvikelser från strategiska mål ska inte förstås som ett hinder för strategi om de kommer att ge större effekt under en längre tid. Till exempel, när man förverkligar målet att maximera vinsten under en lång period av utveckling av ett företag, kan det vara nödvändigt att öka kostnaderna och minska vinsten på kort sikt, vilket inte motsäger, utan snarare bidrar till det optimala genomförandet av finansiell strategi. Det råder ingen tvekan om att för att expandera marknaden, vilket garanterar en vinstökning på lång sikt, kan det krävas en ökning av investeringskostnaderna och därmed en vinstminskning under innevarande period.

Det skulle vara felaktigt att särskilja strategi och taktik inom den fastställda tidsfristen för alla fall för genomförandet av finansiella program. Under verkliga förhållanden kan tidpunkten för strategi och taktik variera beroende på ekonomins stabilitetsnivå. I en instabil ekonomi med frekventa förändringar av grundläggande parametrar reduceras tiden för strategiska beslut till en period under vilken utvecklingen av den förutspådda processen, dess livscykel, fortsätter. Den strategiska perioden kan också tas som ett villkorat tidsintervall under vilket prognosen om de förväntade resultaten kan uppfyllas med tillräcklig sannolikhet. Begreppet varaktighet av den strategiska perioden är således relativt. Allt beror på marknadens stabilitet, frekvensen av förändringar i dess villkor, livscykel processen under övervägande.

Huvuddraget i företagets strategiska mål är att de representerar ett globalt systemkriterium, vilket är förbättringen av företagets nyckelindikatorer, till exempel maximering av marknadsandelar, lönsamhet, vinst etc. Därför är ett kännetecken för strategi den kvalitativa sekvensen av åtgärder och tillstånd som används för att uppnå organisationens mål. Strategiska beslut har betydande konsekvenser. Sådana mål är oftast föremål för långsiktig finanspolitik.

Beroende på uppgifternas karaktär är finanspolitiken uppdelad i finansstrategi och finanstaktik.

Finansiell strategi- Detta är en långsiktig kurs för statens finanspolitik, definierad för framtiden och tillhandahåller lösningen av storskaliga uppgifter som fastställs av landets ekonomi och sociala utvecklingsstrategi. Det är fokuserat på en lång period av utveckling och tillhandahåller lösning av storskaliga problem inom ramen för vissa ekonomiska strategier för staten. Under utvecklingsprocessen förutsägs de viktigaste trenderna i utvecklingen av ekonomi, riktning och användning, principerna för att organisera finansiella förbindelser beskrivs i enlighet med de långsiktiga målen för den socioekonomiska utvecklingen i Republiken Vitryssland.

Finansiell taktik– detta är en uppsättning åtgärder som syftar till att lösa problemen i ett specifikt utvecklingsstadium av staten på grundval av en utvecklad finansiell strategi, förknippad med snabba förändringar i formerna och metoderna för att organisera finansiella förbindelser, omgruppera ekonomiska resurser baserat på landets behov. Det syftar till att lösa problemen i ett specifikt utvecklingsstadium av staten och är förknippat med att ändra formerna och metoderna för att organisera ekonomiska förbindelser baserat på dess nuvarande behov.

Finansiell strategi och taktik är nära besläktade. Som en finansiell strategi bör man överväga den finansiella återhämtningen av ekonomin och den dynamiska tillväxten av bruttonationalprodukten, vilket ökar konkurrenskraftiga produkter. En sådan återhämtning kan uppnås genom att minska budgetunderskottet, minska inflationen och stärka växelkursen för den vitryska rubeln.

På modern scen ekonomisk utveckling är Republiken Vitrysslands finanspolitik inriktad på att bekämpa inflationen, förbättra skattesystemet, skapa gynnsamma villkor för utländsk ekonomisk aktivitet, attrahera utländska investeringar, minska den offentliga skulden, tillhandahålla finansiella resurser för riktade program, öka det sociala skyddet av befolkning (enligt programmet för socioekonomisk utveckling i Republiken Vitryssland).

Huvudriktningarna för den finansiella strategin för Republiken Vitryssland:

Säkerställa hållbar ekonomisk tillväxt på en nivå av hög kvalitet, vilket gör det möjligt att öka befolkningens reala inkomster;

Skapande av ett skattesystem som uppfyller kraven på ekonomisk tillväxt och finansiell stabilisering;

Minska skattetrycket;

Öka effektiviteten i de offentliga utgifterna och minska nivån på budgetutgifterna i förhållande till BNP;

Fasvis konsolidering av statliga resurser i budgeten;

Koncentration av budgetmedel för att genomföra det viktigaste statliga program och evenemang;

Optimering och förbättring av statsskuldsförvaltningen

Att locka utländska investeringar till den reala sektorn av ekonomin.

Finanspolitiken genomförs genom den finansiella mekanismen, dess hävstång och incitament.

Finansiell mekanism är ett system av typer, typer, metoder och former av finansiella relationer som upprättats av staten.

Typer finansiell mekanism (beroende på graden av statligt deltagande):

Direktiv finansiell mekanism i samband med statens deltagande i utvecklingen och införandet av obligatoriska finansiella förbindelser för alla ämnen inom området för budgetbeskattning och finansmarknaden.

Finansiell regleringsmekanism bestämmer förfarandet för ekonomiska förbindelser inom de områden och delar av det decentraliserade finansiella systemet där statens intressen inte direkt berörs.

Art finansiell mekanism (beroende på det finansiella systemets sfärer och länkar): budgetmekanism, organisationers finansiella mekanism, finansmarknadsmekanism, etc.

Finansiella mekanismer metoder ma:

    ekonomiskt stöd genomförs på bekostnad av egna, lånade och attraherade resurser.

    finansiell regleringär förknippat med regleringen av fördelningsförhållandena i samhället som helhet, i sektorer av samhällsekonomin och i företag med olika ägandeformer.

    beskattning

    planering och prognos

    förvaltning och kontroll

    självfinansiering osv.

För att reglera de finansiella förbindelserna under genomförandet av finanspolitiken använder staten ett visst system av finansiella hävstänger och incitament. Finansiella hävstänger inkluderar: vinst, skatt på inkomster för företag och organisationer olika former egendom, investeringar, valutakurser och värdepapper, avskrivningar, pris, utdelningar, sociala avgifter m.m. Ekonomiska incitament inkluderar belöningar för goda prestationer och ekonomiska sanktioner för överträdelser.

Finansiell strategi– en handlingsplan för att förse företaget med finansiella resurser, bilda en mekanism för att ackumulera, distribuera och konsumera vinster, växande tillgångar, säkerställa likviditeten i egendom, bilda en mekanism för att finansiera projekt och minimera skulder, etc.

Finansiell strategi skiljer sig från finansiell taktik genom att i det första fallet är det nödvändigt att komma överens om en handlingsplan med alla deltagare i aktiviteten, men i det andra är detta inte nödvändigt.

Finansiell strategi- ett långsiktigt finansiellt program som syftar till att lösa företagets globala problem - dess oberoende, självförsörjning och lönsamhet. Den finansiella strategin består av följande komponenter:

Finansiell planering (nuvarande och långsiktiga), som bestämmer alla källor till finansiella intäkter och de viktigaste riktningarna för deras utgifter;

Centralisering av finansiella resurser, tack vare vilken det är möjligt att manövrera dessa resurser och rikta dem till företagets huvudsakliga verksamhetsområden;

Skapande av finansiella reserver för att säkerställa företagets hållbarhet mot bakgrund av marknadsfluktuationer;

Fullständigt och snabbt uppfyllande av skyldigheter gentemot motparter;

Utveckling av redovisnings- och finanspolicy, såväl som företagets avskrivningspolicy;

Upprätthålla finansiella register baserat på gällande standarder;

Upprättande av bokslut i enlighet med gällande lagstiftning;

Finansiell analys och kontroll av företagets verksamhet.

En finansiell strategi innebär att man tar hänsyn till företagets alla finansiella möjligheter, beroende på inverkan av externa och interna faktorer, att säkerställa att dessa möjligheter motsvarar marknadsförhållandena, bestämmer företagets långsiktiga mål och valet av optimala sätt att uppnå dem.

Den finansiella strategin är grunden för att utveckla huvudinriktningarna för företagets finanspolicy, som inkluderar skatt, prissättning, avskrivningar, utdelning och investeringspolicy.

Mål för den finansiella strategin:

Identifiera sätt att optimalt använda finansiella resurser;

Identifiering av utsikter för finansiella relationer med motparter;

Ekonomiskt stöd för pågående aktiviteter och investeringsprojekt;

Forskning av konkurrenters finansiella och ekonomiska kapacitet;

Genomföra aktiviteter som syftar till att säkerställa finansiell stabilitet.

Utvecklingen och implementeringen av en finansiell strategi baseras på användningen av verktyg för ekonomistyrning (budgetering, finansiell analys och kontroll) och marknaden för finansiella tjänster (leasing, factoring, försäkring). Den finansiella strategin för ett företag är en del av hela strategin för dess utveckling, och därför måste den ständigt samordnas med målen och riktningarna för den övergripande strategin, och samtidigt påverkar den finansiella strategin avsevärt den övergripande utvecklingsstrategin för ett företag. företaget, eftersom förändringar på finansmarknaden kräver anpassningar av alla delar av de övergripande strategierna. Utvecklingen av en finansiell strategi är baserad på finansiell rapporteringsdata - information från finansiell (bokföring) redovisning, som upprätthålls på periodiserad basis, vilket är bekvämt för att övervaka finansiella flöden, men inte för att hantera dem. Därför blir förvaltningsredovisning mer utbredd och tjänar ett företags finansiella tjänster snabbare än redovisning - inte en gång i kvartalet, utan dagligen. För detta ändamål utvecklas en redovisningsprincip som gör det möjligt att föra bokföring på basis av dagligen mottagen finansiell information, med hänsyn till de krav som ställs i förordningar.

Finansiell taktik– detta är den nuvarande finanspolicyn som syftar till att snabbt lösa specifika omedelbara problem som tillhandahålls av företagets finansiella strategi. Bland annat säkerställer finansiell taktik en korrekt och snabb förändring av finansiella relationer, såväl som omfördelning av kassaflöden mellan olika resurser i företaget, såväl som mellan dess strukturella och separata divisioner. Finansiell taktik, jämfört med finansiella strategier, bör vara mer flexibla så att företaget kan reagera utan förlust på förändringar i marknadsförhållanden - förändringar i kostnaden för tjänster och kapital, utbud och efterfrågan, påverkan av den mänskliga faktorn - till exempel fel beslut av en av företagets anställda. Finansiell strategi och finansiell taktik hänger nära samman: strategin bestämmer taktiken, men framgångsrik tillämpning av vissa taktiska fynd i situationer som inte anges i den strategiska planen kan mycket väl leda till en förändring av företagets finansiella strategi.

    En rationell kombination av lönsamhet och risk som grund för effektiv affär.

Lönsamhet och risk är som bekant sammanlänkade kategorier. De mest allmänna mönstren som återspeglar det ömsesidiga förhållandet mellan den accepterade risken och den förväntade lönsamheten för investerarens aktiviteter är följande:

Mer riskfyllda investeringar tenderar att ge högre avkastning;

när inkomsten ökar minskar sannolikheten att få den, medan en viss minimigarantiinkomst kan erhållas praktiskt taget utan risk.

Det optimala förhållandet mellan inkomst och risk innebär att uppnå ett maximum för kombinationen "avkastning-risk" eller ett minimum för kombinationen "risk-avkastning". I detta fall måste två villkor uppfyllas samtidigt:

2) inget annat förhållande mellan lönsamhet och risk kan ge mindre risk vid en given eller högre lönsamhetsnivå.

I fig. 11.1 visar att under antagandet att man tar en risk och en inkomstkälla finns det bara en sådan kombination - punkt E.

Men eftersom investeringsaktivitet i praktiken är förknippad med flera risker och användning av olika resurskällor, ökar antalet optimala nyckeltal. I detta avseende, för att uppnå en balans mellan risk och inkomst, är det nödvändigt att använda steg för steg metod lösningar genom successiva approximationer. Att bedriva investeringsverksamhet innebär att man inte bara accepterar en viss risk utan också ger en viss inkomst. Om vi ​​antar att den lägsta erforderliga inkomsten motsvarar minimirisken, kan vi särskilja flera sektorer som kännetecknas av en viss kombination av inkomst och risk: A, B, C.

Sektor A, investeringar som inte ger den lägsta inkomst som krävs, kan betraktas som ett område med otillräcklig lönsamhet. Att verka i sektor C är förknippat med höga risker som minskar möjligheten att få den förväntade höga inkomsten, därför kan sektor C definieras som ett område med ökad risk. Att göra investeringar i sektor B säkerställer att investeraren uppnår inkomst med en acceptabel risk, därför är sektor B området för optimala värden för förhållandet mellan lönsamhet och risk.

Låt oss lyfta fram allmänna mönster som återspeglar det ömsesidiga förhållandet mellan den accepterade risken och den förväntade lönsamheten för investerarens aktiviteter:

Mer riskfyllda investeringar tenderar att ge högre avkastning;

I takt med att inkomsten ökar minskar sannolikheten att få den, medan en viss minimigarantiinkomst kan erhållas praktiskt taget utan risk.

Låt oss komma ihåg att en investeringsportfölj av värdepapper är en uppsättning värdepapper som ägs av en individ eller juridisk person eller individer eller juridiska personer på aktiebasis, som fungerar som ett integrerat förvaltningsobjekt. Det kan omfatta både instrument av samma typ (till exempel aktier eller obligationer) och olika tillgångar: värdepapper, finansiella derivatinstrument, fastigheter.

Huvudmålet med portföljbildning är att sträva efter att uppnå den förväntade avkastningen som krävs till en lägre förväntad risk. Detta mål uppnås för det första genom portföljdiversifiering, det vill säga fördelningen av investerarmedel mellan olika tillgångar ("Lägg inte alla dina ägg i en korg"), och för det andra genom noggrant urval av finansiella instrument.

Avkastning på värdepappersportfölj

En värdepappersportfölj är en samling av olika värdepapper, och dess lönsamhet kan bestämmas med hjälp av följande formel:

Portföljavkastning = (Värde på värdepapper vid tidpunkten för beräkning – Värde på värdepapper vid köptillfället) / Värde på värdepapper vid köptillfället.

Mätning av portföljrisk

Alla aktiemarknadsaktörer verkar under förhållanden av ofullständig säkerhet. Följaktligen kan resultatet av nästan alla värdepappersköp och försäljningstransaktioner inte exakt förutsägas, det vill säga transaktioner är föremål för risk. I allmänhet avser risk sannolikheten för att en händelse inträffar. Att bedöma risk innebär att bedöma sannolikheten för att en händelse inträffar. Portföljrisken förklaras inte bara av den individuella risken för varje enskilt värdepapper i portföljen, utan också av att det finns en risk att förändringar i den observerade årliga avkastningen för en aktie kommer att påverka förändringar i avkastningen för andra aktier som ingår i aktien. investeringsportfölj.

FYI

På utvecklade marknader, för att eliminera specifika risker, räcker det att skapa en portfölj med 30–40 tillgångar. På tillväxtmarknader bör denna siffra vara högre på grund av hög marknadsvolatilitet.

För att bestämma risken för en värdepappersportfölj är det först nödvändigt att bestämma graden av samband och förändringsriktning i avkastningen för två tillgångar. Till exempel, om priset på ett värdepapper går upp, så stiger också kursen på ett annat värdepapper, och vice versa, prisrörelser är flerriktade eller helt oberoende av varandra. För att bestämma förhållandet mellan värdepapper används indikatorer som kovarians och korrelationskoefficient.

1. När man analyserar genomförbarheten av operationer med en portfölj av värdepapper (inklusive operationer som påverkar dess sammansättning och struktur), kan tre huvudmål ställas upp: att uppnå maximal lönsamhet; erhålla lägsta möjliga risk; att erhålla ett godtagbart värde av kombinationen (återgångsrisk).

2. Portföljens lönsamhet bestäms av den vägda aritmetiska medelvärdesformeln, så problemet med att maximera portföljens lönsamhet kan lösas entydigt och utan några speciella problem, inklusive beräkningsmässiga, eftersom man kombinerar högavkastande finansiella tillgångar i en portfölj. säkerställer också hög lönsamhet i portföljen.

3. Lösningen på det andra problemet är svårare. Om vi ​​pratar om en riskfri portfölj, så är det inga problem, eftersom en sådan portfölj kan bestå av till exempel statspapper. Eventuella andra mål relaterade till riskminimering görs inom ramen för att lösa den tredje uppgiften.

4. Den tredje uppgiften är utbredd i investeringsverksamheten. Det är det mest komplexa och kan som regel inte ha en entydig lösning.

5. Om möjligheten att ytterligare inkludera en tillgång i portföljen analyseras, är optimeringsproblemet relativt enkelt och handlar om att analysera konsekvenserna av att kombinera två tillgångar. Att lägga till flera tillgångar till en portfölj, såväl som alla andra kombinationer, är multivariat när det gäller att uppnå det optimala värdet av kombinationen (avkastningsrisk).

6. Eftersom det är en icke-linjär funktion beror portföljrisk på antalet tillgångar i portföljen, portföljens struktur, risken hos dess komponenter, dynamik

komponenters lönsamhet. Som framgår av formeln (20.26) beror risken för portföljen inte på lönsamhetsvärdena, utan på deras variation och portföljens struktur (vi talar inte om ett specifikt mått "standardavvikelse", vilket naturligtvis beror på värdena för den varierande egenskapen, men om risk som ekonomisk kategori).

7. Att lägga till en riskfri tillgång till portföljen minskar portföljens lönsamhet, medan risken för portföljen minskar i direkt proportion till andelen av denna tillgång.

8. Att kombinera riskfyllda tillgångar i en portfölj kan leda till en minskning av risken jämfört med att äga var och en av dessa tillgångar separat, men resultatet beror inte bara på risken hos de kombinerade tillgångarna, utan också på karaktären av förhållandet mellan deras avkastning.

11. Eftersom funktionella kopplingar endast är teoretiskt möjliga på värdepappersmarknaden, åtföljs portföljexpansion alltid av en förändring i dess risk.

När man bedömer en portfölj och genomförbarheten av verksamheten med tillgångarna som ingår i den, är det nödvändigt att arbeta med indikatorer på lönsamhet och risk för portföljen som helhet. När man bedömer möjligheten för en viss operation i samband med en förändring i portföljens struktur och dess volymegenskaper, resonerar de oftast utifrån portföljens förväntade avkastning och motsvarande risk. Uppenbarligen är avkastningen på en portfölj en linjär funktion av avkastningen på tillgångar som ingår i den och kan beräknas med hjälp av den vägda aritmetiska medelvärdesformeln. I det här fallet kan vi prata om både förväntad och faktisk lönsamhet.

    Bolagets redovisningsprinciper.

Organisationens redovisningspolicy- detta är en uppsättning redovisningsmetoder som antagits av organisationen (primär observation, kostnadsmätning, aktuell gruppering och slutlig generalisering av fakta om ekonomisk aktivitet), enligt PBU.

Redovisningsmetoder inkluderar metoder för att gruppera och bedöma fakta om ekonomisk verksamhet, återbetala värdet av tillgångar, organisera dokumentflödet, inventering, använda redovisningskonton, ett system med redovisningsregister, bearbeta information och andra metoder, system och tekniker.

Redovisningsprinciper är utformade baserat på de antaganden och krav som fastställts av redovisningsreglerna "Organisationers redovisningsprinciper" PBU 1/2008, godkänd genom order från Rysslands finansministerium daterad 6 oktober 2008 nr 106n. Denna PBU specificerar följande grundläggande principer:

    fastighetsskillnad innebär att en organisations tillgångar och skulder existerar separat från tillgångarna och skulderna för organisationens deltagare och tillgångarna och skulderna i andra organisationer.

    Det är oacceptabelt att använda organisationens tillgångar eller materiella resurser (till exempel en organisations bil för personliga behov) för att främja organisationens ägares personliga intressen;

    Fortsatt drift av organisationen innebär att den kommer att fortsätta sin ekonomiska verksamhet inom en snar framtid och att den inte har någon avsikt eller behov av att avveckla eller väsentligt minska sin verksamhet och därför kommer förpliktelser att återbetalas på föreskrivet sätt;

    Sekvensen för tillämpning av redovisningsprinciper innebär att de redovisningsprinciper som organisationen valt tillämpas konsekvent från ett redovisningsår till ett annat.

    En konsekvent tillämpning av redovisningsprinciper under åren är nödvändig, först och främst för att säkerställa jämförbarhet av rapporteringsdata i början och slutet av rapporteringsperioderna.

    Därför, i händelse av förändringar i enskilda delar av redovisningsprinciper, justeras motsvarande rapporteringsdata i början av rapporteringsperioden.

Företagets redovisningspolicy bildas av huvudrevisorn eller annan person som, i enlighet med Rysslands lagstiftning, har anförtrotts att upprätthålla organisationens bokföring, baserat på bestämmelserna i PBU 1/2008 och är godkänd av chefen för organisationen.

    Bolagsskattepolitik.

Skattepolicy - komponent finanspolitik. Ett system av åtgärder som staten vidtagit på skatte- och beskattningsområdet. Inkluderar fastställande av kretsen av skattskyldiga och beskattningsobjekt, typer av tillämpade skatter, skattesatser och skatteförmåner m.m.

Ett företags skattepolitik är en integrerad del av företagets finansiella strategi, som består i att välja de mest effektiva alternativen för att göra skattebetalningar under alternativa alternativ för dess ekonomiska verksamhet.

Skattepolitiska mål:

1) säkerställa den fullständiga genereringen av intäkter från Ryska federationens budgetsystem som är nödvändiga för att finansiera statliga myndigheters och lokalt självstyres verksamhet vid genomförandet av relevanta funktioner och befogenheter;

2) främja hållbar utveckling av ekonomin, prioriterade industrier och aktiviteter, enskilda territorier och småföretag;

3) säkerställa social rättvisa i beskattningen av personlig inkomst.

Skattepolitiken utformas och implementeras på federal, regional och lokal nivå inom relevant kompetens. På regional nivå kan systemet för reglerande inflytande utföras i enlighet med de skatter som är lagligt tilldelade de ryska federationens beståndsdelar, eller inom de fastställda skattesatserna för reglerade inkomstkällor (skatter).

Bildandet av skattepolitiken bygger på följande principer:

    strikt efterlevnad av gällande skattelagstiftning;

    sökning och användning av de mest effektiva ekonomiska beslut säkerställa minimering av skattebasen i processen för ekonomisk verksamhet;

    planerat fastställande av beloppen av kommande skattebetalningar m.m.

Skattepolicyn inkluderar:

    riskhantering;

    att välja rätt organisatorisk och juridisk form;

    fastställa taktik för att arbeta med skatteinspektionen;

    urval av aktiviteter som kommer att göra skattebördan minimal;

    effektiv planering av kostnadssammansättning m.m.

    Bolagets avskrivningspolicy.

Avskrivningspolicy- en integrerad del av den allmänna policyn att bilda egna finansiella resurser, som består i att hantera avskrivningskostnader från använda anläggningstillgångar och immateriella tillgångar i syfte att återinvestera dem i produktionsverksamhet.

    I processen att utforma ett företags avskrivningspolicy beaktas följande faktorer:

    volym av anläggningstillgångar och immateriella tillgångar som används,

    föremål för avskrivning;

    metoder för att uppskatta värdet av använda anläggningstillgångar och

    immateriella tillgångar föremål för avskrivning;

    faktiska period av avsedd användning på företaget

    avskrivningsbara tillgångar;

    metoder för avskrivning av anläggningstillgångar som är tillåtna enligt lag och

    immateriella tillgångar;

    sammansättning och struktur för använda anläggningstillgångar;

    inflationstakten i landet;

företagets investeringsaktivitet under den kommande perioden.

När de väljer avskrivningsmetoder utgår de från den nuvarande lagstiftningen på detta område, den förväntade användningsperioden för avskrivningstillgångar och uppgifterna att bilda företagets investeringsresurser i samband med enskilda källor.

Beslutet att använda metoden för linjär (linjär) eller accelererad avskrivning av anläggningstillgångar fattas av företaget självständigt.

    Medlen i avskrivningsfonden, som bildas av ackumulerade avskrivningsavgifter, är riktade till sin natur och bör användas för följande ändamål:

    utföra större reparationer av anläggningstillgångar;

    utföra rekonstruktion, modernisering, teknisk omutrustning och andra typer av förbättringar av anläggningstillgångar;

    förvärv av nya typer av immateriella tillgångar (främst relaterade till innovationsverksamhet).

Bolagets prispolicy.

Prispolicy är principerna och metoderna för att bestämma priser på varor och tjänster. Ett företags prispolicy utformas inom ramen för företagets övergripande strategi och inkluderar en prissättningsstrategi och pristaktik. Prisstrategi

bestämmer förhållandet mellan försäljningsvolym och försäljningspris, vinst, produkters konkurrenskraft och i allmänhet företagets effektivitet på marknaden.

Priset på produkten inkluderar den erforderliga lönsamheten.

Prissättningsstrategin bör säkerställa maximering av vinster, långsiktig tillfredsställelse av konsumenternas behov genom den optimala kombinationen av företagets interna utvecklingsstrategi och parametrar för den yttre miljön som en del av en långsiktig marknadsföringsstrategi.: Analys av priser och konkurrensmiljö; fastställa prissättningsmål och riktningar; prognostisera kostnader, enhetspriser och vinster; beslutsfattande. Under implementeringen av prispolicyn måste företagets ledning justera de omedelbara aktiviteterna och övervaka tidpunkten för strategiförändringar. Priserna används aktivt i konkurrens för att säkerställa en tillräcklig vinstnivå. Att bestämma priserna på varor och tjänster är ett av de viktigaste problemen för alla företag, eftersom det optimala priset kan säkerställa dess ekonomiska välbefinnande. Den prispolitik som förs beror till stor del på vilken typ av varor eller tjänster som företaget erbjuder.

Prispolicy syftar till att fastställa sådana priser för varor och tjänster, beroende på de framväxande marknadsförhållandena, som gör det möjligt för företaget att erhålla den vinstvolym som företaget planerar och lösa andra strategiska och operativa uppgifter.

Som en del av den övergripande prispolicyn fattas beslut i enlighet med ställningen på företagets målmarknad, metoder och marknadsstruktur. Den allmänna prispolicyn föreskriver genomförandet av samordnade åtgärder som syftar till att uppnå företagets långsiktiga och kortsiktiga mål.

PRISMETODER

    Fullkostnadsmetod: vinstmarginalen (skatter, tullar, försäljningskostnader och vinst) läggs till produktionskostnaden (summan av rörliga och fasta kostnader).

    Tillverkningskostnadsmetod: den totala kostnaden för råvaror, förnödenheter och halvfabrikat ökas med en procentsats som motsvarar företagets bidrag.

    Marginalkostnadsmetoden: innebär att de rörliga kostnaderna per produktionsenhet ökar med en procentsats som täcker kostnaderna och ger en tillräcklig vinstmarginal.

    Avkastningsmetod: den totala kostnaden per produktionsenhet läggs till räntan på lånet per produktionsenhet, vilket säkerställer att produktens lönsamhet inte är lägre än kostnaden för lånade medel.

    Metoder för marknadsföringsvärdering: företaget försöker ta reda på det pris till vilket köparen kommer att köpa produkten.

Prispolicyn återspeglar de allmänna målen för företaget som det strävar efter att uppnå genom att sätta priserna på sina produkter. Prispolicy är de allmänna principer som ett företag avser att följa vid prissättningen för sina varor eller tjänster.

    De viktigaste stadierna av bildandet av företagets finanspolicy.

Ett företags finanspolicy är en uppsättning åtgärder för ändamålsenlig bildande, organisation och användning av ekonomi för att uppnå företagets mål.

Den utvecklade finanspolitiken tillåter företaget att inte bromsa utvecklingstakten, särskilt när de mest uppenbara tillväxtreserverna, såsom outnyttjade marknader, knappa produkter, tomma nischer, har förbrukats. I ett sådant ögonblick kommer företag som för det första kan identifiera sin strategi korrekt och för det andra mobilisera alla resurser för att uppnå sina strategiska mål, bäst i konkurrensen.

Finanspolitiken är den viktigaste komponenten allmän policy företagsutveckling, vilket även omfattar investeringspolitik, innovation, produktion, personal, marknadsföring m.fl. Om vi ​​betraktar termen "politik" bredare, så är det åtgärder som syftar till att uppnå ett mål. Således är uppnåendet av varje uppgift som ett företag står inför, i en eller annan grad, nödvändigtvis kopplat till ekonomi: kostnader, inkomster, kassaflöden - och genomförandet av vilken lösning som helst kräver först och främst ekonomiskt stöd. Finanspolitiken är alltså inte begränsad till att lösa lokala, isolerade frågor, såsom marknadsanalys, utveckla rutiner för att passera och godkänna kontrakt, organisera kontroll över produktionsprocesser, utan är heltäckande.

1. Fastställande av strategiska utvecklingsriktningar

2. Planering

Strategisk planering;

Verksamhetsplanering

Budgetplanering.

3. Utveckling av ett optimalt styrkoncept

Kapitalförvaltning;

Asset Management;

Kassaflödeshantering;

Prishantering;

Huvudämnet för finanspolitiken är staten. Den utvecklar en strategi för de viktigaste riktningarna för ekonomisk utveckling av samhället på lång sikt och bestämmer uppgifter för den kommande perioden, medel och sätt att uppnå dem. Beroende på uppgifternas karaktär är finanspolitiken uppdelad i finansstrategi och finanstaktik.

Låt oss överväga kärnan i finansiell strategi. Ordet "strategi" kommer från grekiskans strategos, "generalens konst". Det militära ursprunget till denna term bör inte komma som en överraskning. Det var strategos som tillät Alexander den store att erövra världen.

Statens långsiktiga finansiella strategi är långsiktig och ofta dold. Den täcker de grundläggande problemen med att fungera och hantera inte bara de offentliga finanserna utan även finanserna för icke-statliga företag. Långsiktig strategi beror i första hand på två faktorer: politisk och personlig. Det första tar sig uttryck i omöjligheten att föra en långsiktig finanspolitik utanför ramen för den allmänna politiska kursen. Den andra faktorn är avgörande för innehållet i den långsiktiga finansiella strategin inom ramen för den antagna politiska kursen.

Huvudproblemen med statens långsiktiga finansiella strategi är:

system för finans- och kreditförvaltningsorgan;

landets budgetsystem och budgetstruktur;

landets kreditsystem och dess nätverk;

andelar av fördelningen av nyskapat värde och ersättning av källor till nationell ekonomisk utveckling;

stärka säkerheten nationell valuta och förberedelse av reformer;

politik inom området för nationella valuta- och valutareserver, guld, ädla metaller och stenar;

urval och justering av förhållandet mellan statsekonomins storlek och den nationella ekonomin;

urval och anpassning av politiken på området för offentlig kredit.

Den långsiktiga statsfinansiella strategin är utformad för att säkerställa en kontinuerlig expansion i framtiden ekonomisk bas penningfördelningen i landet.

När det gäller ekonomisk taktik, studera denna fråga tvingar en att vända sig till flera källor för tolkning av ordens betydelse. Begreppet taktik är mångfacetterat och finns inom alla verksamhetsområden.

Taktik är en integrerad del av krigskonsten, inklusive teorin och praktiken att förbereda och genomföra strider av formationer, enheter (fartyg) och underenheter olika typer väpnade styrkor, grenar av trupper (styrkor) och specialtrupper på land, i luften och till sjöss; militärteoretisk disciplin. Taktik omfattar studier, utveckling, förberedelser och genomförande av alla typer av stridsoperationer: offensiv, defensiv, mötande strid, taktiska omgrupperingar, etc.

En taktiker är en person som väljer det önskade beteendet.

Statens kortsiktiga finansiella taktik syftar i första hand till att säkerställa den nuvarande intra-årsbalansen av centraliserade finanser.

Det här är mycket arbete som görs finansiella systemet: om genomförande av tidigare antagna strategiska riktlinjer i den nuvarande budgetplaneringen och budgetgenomförandet; bedömning och hantering av nuvarande parametrar och omsättning i budgetsystemet och andra centraliserade medel av finansiella resurser; hitta ytterligare finansiella resurser och implementera möjligheten att använda outnyttjade finansieringsgränser för att finansiera planerade utgifter och utgifter över planen; snabbare attraktion av icke-traditionella finansieringskällor inom budgetperioden; klargöra förhållandet mellan budgeten, fylla på sina intäkter på villkoren för investeringsformalisering för att attrahera resurser, betjäna andra typer av offentliga inhemsk skuld; omstrukturering av statens externa skuld för löpande betalningar till borgenärer; nuvarande upprätthållande av växelkursen till större världsvalutor.

Statens kortsiktiga finansiella taktik har som huvudmål att upprätthålla och öka likviditeten i kvartalsvisa och årliga budget- och kreditsaldon, eller att minska graden av illikviditet i sådana saldon.

Finansiell strategi och taktik är nära besläktade. Som en finansiell strategi bör man överväga den finansiella återhämtningen av ekonomin och den dynamiska tillväxten av bruttonationalprodukten, vilket ökar produkternas konkurrenskraft. Sådana mål kan uppnås genom att minska budgetunderskottet, minska inflationen, stärka den nationella valutan, d.v.s. finansiell taktik.

Således är finansiell strategi en långsiktig plan. Finansiell taktik syftar till att lösa problemen i ett specifikt utvecklingsstadium av samhället, kännetecknat av flexibilitet, dynamik, och vanligtvis är uppgifterna för finanstaktik begränsade till ett år eller en något längre tidsperiod. Finansiell strategi och taktik måste kopplas samman, men taktik är underordnad strategi.



Dela